乘风破浪：新常态下中国私募的成长、改革与创新

北京国贸大酒店l 5月28-29日, 2015

过去的一年，"新常态"成为流行词。对于私募和创业投资者们来说，新常态也许意味着更多的竞争，但更多的是成长与壮大的机会。无论是参与基础设施投资、国企重组还是进入私人债务和二级市场领域，投资者都有机会获得丰厚收益。在风险投资领域，更是有着"忽如一夜春风来"的蓬勃场景。一系列基金的成功融资，新基金数量、项目数量、投资额度不断增长，企业家ＬＰ的不断涌现以及海外上市、跨境项目的增多，似乎预示着黄金创投时代的再度到来。

（2015第十四届私募股权与创业投资论坛）

荣耀十四载，ＡＶＣＪ私募股权与创业投资中国论坛将在５月２８日至２９日于北京拉开大幕。这里拥有最有潜力的投资界明星，最有深度的话题、最平易近人的国际投资大腕和最生动活泼的自由交流环节。加入近３００名私募与创投业界嘉宾，体验全新的ＡＶＣＪ中国。

（2015第十四届私募股权与创业投资论坛）

2015，我们值得期待：

• 聚集50多位来自国际与国内基金的资深演讲嘉宾，与您畅谈市场观察和投资心得
• 加入近20场最具话题性的讨论，所有话题基于访问、采访和数据分析
• 与300多位来自投资机构、政府和金融机构的与会嘉宾共同交流，发掘商业机会
• 特别推出六场AVCJ圆桌私享会，零距离与演讲嘉宾、与会嘉宾沟通交流，针对性更强

2015年5月28日, 星期四

08:15  参会注册及茶点

08:50  欢迎致词

09:00  晨读经济：增长预测及数据趋势分析

09:30  主旨演讲：如何取得长久稳定的投资回报

10:00  茶歇与交流

10:30  全球领袖圆桌论坛：新常态中如何赢得市场

国际投资者们逐步了解到，亚洲已不是一个只依靠经济总量增长而带动行业提升的市场。随着经济增长速度开始放缓，行业竞争更为激烈，消费者也更加成熟。对于私募投资者而言，企业的壮大和优胜劣汰带来更多并购重组机会。作为亚洲最大的市场，中国已经也进入了以提高生产力、效率及管理水平为基础的增长新常态。在这样的市场中，一些坚持最佳实践以及拥有本土资源的GP有望脱颖而出。中国在过去的12个月表现如何？如何将自己与竞争对手区分开来？来自地区领先GP的投资者们将与您探讨：

• 亚洲过去12个月在变现和回报方面表现如何？您的投资组合中哪些区域表现最佳？
• 中国正在进入增长放缓、深化改革的新阶段。您对市场竞争格局以及如何在竞争中保持优势有怎样见解？
• 市场中的项目环境将有怎样的变化？您如何看待项目资源的竞争和估值趋势？
• 您认为哪几个行业将因中国的市场开放政策而获益最多？
• 在未来几年内，是否将出现更多的本土及跨境并购项目？
• 2014年的良好推出趋势是否将持续？

11:30  探索险资发展下一步：从LP到GP

2015年初，中国保监会进一步放宽了对保险从业者参与私募股权的管制，除直接投资计划外还允许设立基金。这一举措使保险从业者不再局限于有限合伙人身份，而是与其诸多国际同行一样活跃在ＧＰ舞台。尽管政策利好，目前配置在私募市场的保险资产总额仍然有限。一部分由于管理层对于私募依然持谨慎态度，直接投资的主要对象也集中在房地产和基础设施相关的基金。此外，缺乏经验和人才也是保险从业者转向间接投资步履缓慢的另一原因。保险资产ＬＰ甚至ＧＰ化，仍然有很长的路要走。

• 国际保险公司在配置间接投资方面有着怎样的发展步伐？如何看待中国的发展脚步？
• 保险从业者如何更好地决定其投资偏好，选择共同投资、直接投资还是成为GP？
• 对于保险公司成为GP，需要怎样的法律和财务合规？
• 险资进入间接投资有着怎样的制约因素？在未来几年如何克服？
• 保险与创业投资有着怎样的契合点？如何合理风险管控？

12:15  午餐及交流

13:15  领袖演讲：企业家观点

13:45  创业投资：黄金时代里的反思与展望

业内专家预计，未来十年将是中国风险投资和创业的黄金时期。仅在作为风投标地的北京在2014年间，风险投资交易数量就增加了一倍之多。但是，在融资规模和交易数据增长的同时，从业者也注意到了一些警示性信号：基金规模更大、估值暴涨及高得惊人的现金消耗率。虽然大多数投资者保持乐观，但仍有不少对在未来可能出现泡沫表示担忧。在黄金时代里，基金们是否能够高枕无忧？也许现在，正是总结和展望未来之时。

• 您如何看待风险投资的持续火热？什么因素在推动这些投资的增长？这些因素会在未来5-10年持续吗？
• 过去十年来交易价值、交易数量及退出如何？硅谷经验告诉我们什么？
• 面对高度竞争的市场，GP如何更好地寻找和选择交易？对GP而言，最重要的区分性因素是什么？
• 您更为关注哪些潜力行业--B2B、数据存储还是其他？

14:45  对话青年创业家：找寻下一项改变世界的突破创新

早期投资者如今常常发现，自己要从一群青年创业者之中选择投资对象，很多创业者刚刚跨入２０岁的门槛。虽然他们可能没有很多投资者们所期望的成熟处世方式和社会经验，但这些年轻人确实有着不能忽视的力量：无畏的态度、全新的管理模式和对当今数字化、社交及消费驱动型的现代生活方式的自然理解。这些正是新一代颠覆性技术的基础。在此次对话中，早期投资者、天使投资人及年轻的企业家将讨论他们眼中的企业、创业和资本的未来。

15:30 茶歇及交流

16:00  AVCJ圆桌私享会是与会嘉宾、演讲嘉宾零距离接触的闭门圆桌讨论。每一个讨论小组将由１至３位演讲嘉宾以及３０至４０位与会嘉宾组成。环节以演讲、对话等形式，关注行业最为热门的话题。

政策脉搏-案例分析：自贸区内私募基金的建立和运营
退出动向-关注二级市场
重点行业-基础设施投资
重点行业-解析亚洲电子商务机遇
重点行业-投资私人医疗产业
重点行业-房地产投资

17:00  结束致词

17:10  首日日程结束以及鸡尾酒会

2015年5月29日, 星期五

08:30  参会注册及茶点

08:50  欢迎致词

09:00  主旨演讲：新一轮经济改革不可忽视的１０项政策

09:30  退出市场展望：Pre- IPO重领风骚？ 

2014年亚洲私募股权退出达到570亿美元的历史最高点。IPO和同业买卖退出金额分别为85亿和379亿美元，分别为历史上的第二和第一高。在中国，总计有174家私募股权公司通过上市前交易退出，平均回报为860%。Pre-IPO热潮似乎已再次出现。在上市注册制、创业板等政策利好下，很多人民币基金预计在2015年的pre-IPO回报将会更高。国内的退出热潮是否将持续？对于同业买卖和并购退出有着怎样的影响？

• 过去一年退出一片繁荣背后的根本原因是？这一势头会持续吗？
• IPO将再次在中国成为主导性退出策略吗？这对退出市场多样化，尤其是对同行买卖和全面收购，有什么影响？
• 过去一年中国二级退出市场发展如何？
• PIPE投资及退出模式在未来将有怎样发展？

10:15  跨境投资新纪元

自中国民营企业逐步取代国有企业成为跨国并购的主力军，中国GP便开始更积极地帮助他们开拓海外收购之路。除传统的自然资源和基础设施行业外，投资者的目光正在向消费品、工业制造及服务等行业扩张。另一方面，成熟的GP及政府基金在进行跨境全面收购交易、选择在中国尚有增长潜力的海外品牌方面已变得更有经验。

• 是什么在推动跨境交易强劲增长，市场有何新动态？
• 中国企业最倾向哪些行业，您如何看待未来三年的趋势？
• GP进行海外交易时如何克服障碍？GP进行海外投资时如何进行下行保护？
• 去年一年出现更多中美的跨境投资项目，未来两国的跨境贸易将如何发展？私募投资者看重的行业有哪些？

11:00  茶歇及交流

11:30  独家访谈：影子银行的管控和私募债投资机遇 

12:00  ＬＰ杯酒论道：有限合伙人的壮大与未来展望

去年仍是募资困难的一年。总体的募资数额可能令人失望，但一些积极讯号也许预示着更为乐观的一年。虽然很多美国LP已将重心转向国内市场，但来自中东和欧洲的投资者正准备增加其在中国的投资比重。此外，一批新的美元投资者已经涌现。这些投资者大多数是获益于私募投资的上市公司高管，对私募股权的运作机制有深入的了解，他们的出现给更多地创业基金带来新的资本源。随着更多的中国GP启动美元基金，如何更加标准化和国际化成为很多ＧＰ的目标。来自国内外的ＬＰ将与您分享以下内容：

• 为何间接投资仍有吸引力，向亚洲私募股权配置资产是否将继续增长？
• 过去几个月中国市场表现如何，其将在您的全球投资组合中扮演何种角色？
• 中国ＬＰ共同投资和直接投资等领域目前的趋势
• 随着更多的中国GP在筹集美元资金，向国内GP承诺时有何障碍和挑战？
• 更多中国公司的海外上市也造就了一批具备美元投资实力的高管，他们在投资上有着怎样的偏好和趋势？

13:00  会议结束, 午餐及交流

参会价格：

1、标准价：2,199美元/ 17,150港币/13,635人民币
中国国内公司价格*（仅适用于在中国以外和香港未设机构的纯中国国内公司）

2、标准价：1,095美元/ 8,540港币 /6,789人民币

参考汇率：6.2003

美元 USD=人民币 CNY